Η πρώτη μέρα των Bitcoin ETF

12 Ιανουαρίου, 2024

Τα Spot Bitcoin ETF εγκρίθηκαν την Τετάρτη και χθες Πέμπτη βγήκαν αμέσως στην αγορά, με όγκο συναλλαγών ρεκόρ για νεοεισερχόμενα ETF. Τα αμοιβαία κεφάλαια (ETF) του Bitcoin ξεπέρασαν τα $4,5 δισεκατομμύρια την πρώτη ημέρα της διαπραγμάτευσης.

Πρώτη σε όγκο η Grayscale, με όγκο ~$2.1 δις, η οποία όμως είχε το πλεονέκτημα ότι το GBTC ήδη διαπραγματευόταν, απλά μετατράπηκε σε Spot ETF. Δεύτερη σε συναλλαγές η BlackRock με το IBIT και $1δις, στην τρίτη θέση η Fidelity με το FBTC και ~$0.7 δις, στην τέταρτη η Ark Invest στα ~$0.3 δις με το ARKB και στην πέμπτη θέση η Bitwise στα ~$0.1 δις με το BITB. Τα υπόλοιπα ETF κινήθηκαν από $4 έως $44 εκατομμύρια. Η Hashdex με το DEFI δεν πρόλαβε να καταθέσει σωστή αίτηση για μετατροπή σε spot και διαπραγματευόταν ως futures, αλλά θα μετατραπεί τις επόμενες μέρες. Το πλήθος μεμονωμένων συναλλαγών, ξεπέρασε τις 700,000.

Η τιμή του Bitcoin στην προσυνεδρίαση των αγορών ξεκίνησε να ανεβαίνει από τα χαμηλά των $46,000 φτάνοντας έως τις $49,000 στις πρώτες ώρες της συνεδρίασης, με άνοδο +7%. Κατόπιν επέστρεψε στις $46,000. Παρόμοια πορεία είχε και το Ethereum το οποίο είναι στη σειρά για έγκριση τους επόμενους μήνες.

Η έγκριση των Bitcoin ETF από τη SEC δεν πέρασε χωρίς διαμαρτυρίες από το κογκρέσο, ιδίως από την πλευρά των Δημοκρατικών. Η γνωστή πολέμια των κρυπτονομισμάτων, γερουσιαστής Elizabeth Waren, συνέχισε να διαμηνύει ότι η έγκριση ήταν μια λάθος απόφαση.

Αντίθετοι στην κυκλοφορία ήταν και κάποια από τα μεγαλύτερα funds, τα οποία δε δέχτηκαν να διαπραγματεύονται τα Bitcoin ETF στις πλατφόρμες τους. Το δεύτερο μεγαλύτερο χρηματοπιστωτικό ίδρυμα του πλανήτη, η Vanguard, δήλωσε ότι δε συνάδουν τα κρυπτονομίσματα με την επενδυτική της φιλοσοφία. Στο μεταξύ είναι ο δεύτερος μεγαλύτερος μέτοχος της Microstrategy κατέχοντας το 9%, ενώ κύριος μέτοχος της ίδιας είναι η BlackRock. Αρκετοί πελάτες της Vanguard άρχισαν να απειλούν για απόσυρση κεφαλαίων, ενώ αρκετοί μετέφεραν τα συνταξιοδοτικά τους 401Κ στη Fidelity.

Σε παρόμοια γραμμή απαγόρευσης και οι Merrill Lynch και Edward Jones, ενώ Citi και UBS είπαν ότι θα επιτρέψουν την αγοροπωλησία σε περιορισμένους μόνο πελάτες τους. Στην πλατφόρμα της JP Morgan οι διαπραγματεύσεις γινόταν κανονικά, απλά υπήρχε μια μεγάλη ενημέρωση για υψηλό ρίσκο, πριν την κάθε συναλλαγή.

Ο εκρηκτικός όγκος συναλλαγών για πρώτη μέρα, περιλαμβάνει εισροές και εκροές και δε δίνει μια πλήρη εικόνα για το πόσο μέρος της συναλλακτικής δραστηριότητας της ημέρας ήταν αγορές έναντι πωλήσεων. Ο ειδικός αναλυτής ETF του Bloomberg, Eric Balchunas, θεωρεί ότι η συντριπτική πλειονότητα της συναλλακτικής δραστηριότητας του GBTC πουλούσε, καθώς οι επενδυτές εναλλάσσονταν από το αμοιβαίο κεφάλαιο σε νεότερα προϊόντα χαμηλότερης προμήθειας, όπως τα αντίστοιχα ETF της BlackRock και της Fidelity. Την ίδια άποψη είχε και ο συνάδελφός του James Seyffart.

Ο Timothy Peterson, διευθυντής επενδύσεων στην Cane Macro, εκτίμησε ότι η αγοραστική δραστηριότητα στα ETF σημαίνει ότι περίπου 47,000 Bitcoin - αξίας $2,1 δισεκατομμυρίων σε τρέχουσες τιμές - θα χρειαστεί να αγοραστούν στην αγορά spot. Στα περισσότερα ETF τη διαδικασία εκκαθάρισης έχει αναλάβει η Coinbase, η οποία στο τέλος κάθε ημέρας θα πρέπει να πουλά και να αγοράζει OTC τα Bitcoin που θέλει το κάθε fund.