Τα σενάρια βύθισης του Bitcoin από το Mt. Gox

11 Ιανουαρίου, 2023

Το Mt. Gox ήταν ένα ανταλλακτήριο Bitcoin με έδρα το Τόκιο στην Ιαπωνία. Ξεκίνησε το 2010 και μέχρι το 2014 που λειτουργούσε είχε φτάσει να διαχειρίζεται το 70% όλων των συναλλαγών Bitcoin (BTC) παγκοσμίως. Πολλαπλά συμβάντα hacking, απάτες, κακοδιαχείριση και πολλά άλλα σκοτεινά σημεία έφεραν την κατάρρευση.

Τον Φεβρουάριο του 2014, το Mt. Gox ανέστειλε τις συναλλαγές, έκλεισε τον ιστότοπο και την υπηρεσία ανταλλαγής και υπέβαλε αίτηση πτώχευσης. Τον Απρίλιο του 2014 η εταιρεία ξεκίνησε τη διαδικασία εκκαθάρισης. Η υπόθεση μετά από χρόνιο δικαστικό αγώνα για το πως θα διανεμηθούν τα εναπομείναντα Bitcoin έφτασε στο τέλος της και στις 6 Ιουλίου 2022, ο Ιάπωνας διαχειριστής του Mt. Gox ανακοίνωσε ότι θα διανείμει στους πιστωτές σχεδόν 142,000 Bitcoin. Η τελευταία προθεσμία για εγγραφή αποπληρωμής - μετά από πολλές παρατάσεις - πήγε για τις 10 Μαρτίου 2023.

Το σχέδιο εκκαθάρισης αφορά τη διανομή 141,686 Βitcoin (~2,4 δισεκατομμύρια δολάρια την ώρα που γράφεται το άρθρο). Ένα τεράστιο ποσό που κάνει όλους να ανησυχούν για την επίπτωση που θα έχουν όταν «πέσουν στην αγορά». Πολλοί φοβούνται ότι όταν αυτά τα Bitcoin αποδοθούν στους χρήστες, θα προχωρήσουν σε αθρόες πωλήσεις άμεσα, κάτι που θα επηρεάσει δραματικά την τιμή του Bitcoin και θα παρασύρει όλη την αγορά των κρυπτονομισμάτων έντονα προς τα κάτω. Ωστόσο η κατάσταση είναι πιο περίπλοκη.

Αρχικά εκατοντάδες hedge funds και μετοχικές εταιρείες από όλο τον κόσμο, από το 2019 που φάνηκε να ξεκαθαρίζει η κατάσταση, άρχισαν να αποκτούν τις απαιτήσεις χρηστών/πιστωτών από το Mt. Gox σε μειωμένες τιμές. Το fund Fortress για παράδειγμα, τον Μάρτιο του 2021 ξόδεψε πάνω από $100 εκατομμύρια για να αγοράσει τη θέση πιστωτών έως το 80% της τότε αποτίμησης. Το συγκεκριμένο fund δεν είναι τυχαίο αφού μπήκε στην αγορά των κρυπτονομισμάτων πολύ νωρίς και ήταν από τις πρώτες οντότητες tradFi του χώρου - αφού το 2013 ξόδεψε $20 εκατομμύρια για αγορά Bitcoin -, ενώ αργότερα συνεργάστηκε με τη γνωστή Pantera Capital. Οι θέσεις που έχουν εξαγοραστεί από τέτοια funds δεν θεωρούνται τόσο επισφαλείς για άμεση ρευστοποίηση.

Όσοι πιστωτές δεν επέλεξαν να υποκύψουν στις σειρήνες της άμεσης και σίγουρης προαγοράς από τα funds, περιμένουν καρτερικά την τελική επίλυση και απόδοση των κεφαλαίων στα πορτοφόλια τους. Αυτοί είτε αναμένουν μικρά ποσά και δεν υπήρχε ενδιαφέρον εξαγοράς, είτε γνωρίζουν καλά και πιστεύουν στα κρυπτονομίσματα, κάτι που σημαίνει ότι δύσκολα θα πουλήσουν σε Bear market. Άλλωστε μιλάμε για πολύ early adopters του Bitcoin που δεν είναι απελπισμένοι και είναι «πολύ σκληροί για να πεθάνουν».

Αυτό που δεν έχει γίνει απόλυτα σαφές ακόμη, είναι ο τρόπος απόδοσης των κεφαλαίων. Επικρατέστερο σενάριο είναι να μη γίνει άμεσα εξολοκλήρου σε όλους, αλλά σε κύματα αποπληρωμών σε αναλογικά ποσοστά, κάτι που σίγουρα θα ανακουφίσει την αγορά.

Η πιο πιθανή ημερομηνία αρχής των εκταμιεύσεων είναι κάπου στα μέσα Μαρτίου 2023. Σίγουρα θα υπάρξει μεγάλη πίεση πωλήσεων, ενώ πλησιάζοντας προς την ημερομηνία αρκετοί θα πανικοβληθούν και θα πιέσουν περισσότερο την αγορά. Όλα θα εξαρτηθούν και από πως θα είναι η αγορά τότε. Εάν έχει σταθεροποιηθεί και επικρατεί σχετική αισιοδοξία, τότε δεν θα υπάρχει άμεσος λόγος πανικού, και το Mt. Gox αυτή τη φορά δεν θα καταφέρει να σοκάρει το Bitcoin.